[ЗАСТАВКА] Добрый день.
Сегодня мы начинаем курс об облигациях как инструментах инвестирования.
И сначала хотелось бы немножко сказать, почему речь идет именно об облигациях.
Во-первых, облигации являются самым большим по объему торгов
инструментом инвестирования в мире.
Во-вторых, облигации дают широкие возможности для
инвестирования именно для частных инвесторов.
И, в-третьих, что немаловажно,
облигации на первый взгляд кажутся очень сложным инструментом в отличие от акций.
Существует огромное количество облигаций, существуют очень многие
параметры у облигаций, и поэтому представляется на первый взгляд,
что облигации кажутся каким-то очень сложным инструментом, но на самом деле,
как мы с вами сегодня увидим, ничего сложного в облигациях нет.
Сначала поговорим о понятии облигации,
чем облигация отличается от других ценных бумаг?
Первое — облигация является долговой ценной бумагой,
которая закрепляет право владельца на получение определенной
номинальной стоимости облигации и процентов по ней в определенный срок.
Какие здесь важные пункты?
Первое, что облигация является долговой ценной бумагой,
то есть за облигацией лежит отношение займа.
Эмитент облигации берет займ у владельца облигации и обещает эту сумму вернуть.
Именно поэтому для облигации существует такое понятие,
как номинальная стоимость долга, и что существенно,
облигация является инструментом с фиксированной доходностью, то есть,
покупая облигацию, инвестор может заранее определять доходность от
инвестирования в облигацию в отличие от акций,
где никаких гарантий получения дохода инвестор заранее не знает.
Самое главное, возвращаясь к понятию облигации, в основе облигации лежит долг.
Эмитент берет взаймы, и он обещает этот долг вернуть,
а за пользование суммой он обещает заплатить проценты.
Именно поэтому облигация имеет три главных свойства.
Первое, речь идет о срочности.
В отличие от акции облигации имеют конкретный срок погашения.
Есть один исключительный пример,
это пример так называемых английских бессрочных облигаций и консолей,
в которых не предусмотрен возврат номинальной стоимости долга.
Но это специфика именно английского рынка облигаций,
это характерно для англичан, у которых все не так.
И дороги в другую сторону, и вообще, они сильно отличаются от других.
Но это исключительный пример, а на самом деле большинство
облигаций представляют бумаги с фиксированной датой погашения.
Во-вторых, облигации предполагают обязательно возвратность, то есть,
давая в долг, вы предполагаете, что эмитент вернет сумму
долга и выплатит проценты за пользование долгом.
Вот именно проценты за пользование долгом и характеризуют свойство
облигаций как платность.
Итак, какие же основные параметры имеет облигация?
Первое, облигация имеет номинальную стоимость.
Номинальная стоимость — это сумма, которая предполагается
при возврате эмитентом при погашении долга.
По-английски эта сумма называется face value, это тело кредита.
И этот параметр облигации очень важен для понимания.
В отличие от акции, где номинальная стоимость роли не играет.
Покупая акцию по рыночной цене, инвестор и продает эту акцию по рыночной цене, и при
этом какой-то особой связи с номинальной стоимостью у инвестора не возникает.
Для инвестора же, инвестирующего в облигацию,
номинальная стоимость играет принципиальную роль,
поскольку именно эту сумму инвестор получит при погашении облигации.
Вторым важным параметром является купонная ставка,
это тот процент от номинальной стоимости,
который инвестор будет получать каждый раз,
когда речь идет о выплате процента,
и опять-таки — чем чаще он будет получать этот процент, тем для него более выгодно.
Поэтому очень важным параметром является периодичность выплаты процентов.
Срочность облигации выражается в таком понятии,
как дата погашения облигации, это та дата,
когда эмитент обязан вернуть инвестору номинальную
стоимость долга и последний процент.
Ну и как любая ценная бумага облигация номинирована в какой-либо валюте.
Для того чтобы понять, что из себя представляют облигации,
посмотрим некоторые примеры.
В частности, в качестве примера приведем облигацию «Абсолют-банка».
Какие параметры имеет эта облигация?
Эта облигация имеет номинальную стоимость,
которую эмитент обязан вернуть на дату погашения.
Срок обращения облигации составляет 5 лет.
По этой облигации предполагается выплата
купонов 2 раза в год, и, соответственно,
эта облигация является бумагой, которая является публичной, то есть
она обращается на рынке и эту облигацию может купить любой из инвесторов.
В качестве другого примера можно привести пример более
короткой облигации, а именно облигации «Уралгазстроя».
В отличие от предыдущей облигации срок обращения этой
облигации составляет всего год, но также, как и в предыдущем примере,
есть основные параметры — а именно номинал в размере 1000 рублей,
есть дата погашения и есть купоны,
или проценты, которые выплачиваются по облигации,
при этом эти проценты выплачиваются 4 раза в год со ставкой 16 % годовых.
И, наконец, третий пример, он отличается от предыдущих тем,
что в данном случае валютой обращения, валютой номинальной стоимости,
валютой процентов является не российская валюта, а евро.
И поэтому, соответственно, номинал облигации
представляет собою валюту, в данном случае евро.
Опять-таки все в остальном похоже на предыдущие примеры
— у нас есть дата погашения облигации, есть купоны,
которые выплачиваются в данном случае раз в год,
и есть ставка купона по облигации.
[ЗАСТАВКА]
[ЗАСТАВКА]
Столяров Андрей Ивановичк.э.н., доцент
