Razão Dívida/PIB, Déficit nominal versus real, Déficit estrutural versus cíclico

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Del curso dictado por University of California, Irvine

O Poder da Macroeconomia: princípios da economia no mundo real (em Português)

197 calificaciones

University of California, Irvine

O Poder da Macroeconomia: princípios da economia no mundo real (em Português)

197 calificaciones

Neste curso, você conhecerá os princípios fundamentais da macroeconomia geralmente ensinados em cursos trimestrais ou semestrais para alunos de graduação ou MBA. E, talvez mais importante ainda, você também aprenderá a aplicar esses princípios a uma grande variedade de situações, tanto de sua vida particular quanto profissional. Assim, o Poder da Macroeconomia vai ajudá-lo a ser bem-sucedido em um ambiente globalizado e cada vez mais competitivo. This is a translated version. To join the original English version, please visit this page https://www.coursera.org/learn/principles-of-macroeconomics

De la lección

Déficits orçamentários e dívida pública

Definição de déficits orçamentários e dívida pública3:30

Razão Dívida/PIB, Déficit nominal versus real, Déficit estrutural versus cíclico6:06

Cálculo das partes estruturais e cíclicas do déficit orçamentário8:39

Conoce a los instructores

Dr. Peter Navarro
Professor
Paul Merage School of Business

[MÚSICA]

Al pensar en el tamaño de nuestra deuda nacional, lo primero

que queremos hacer es establecer unos parámetros de comparación.

En este sentido, a los economistas les gusta comparar la deuda con

el tamaño del producto interior bruto del país, o PIB.

La razón es sencilla.

En lo abstracto, una deuda de cinco billones de dólares es un

número muy grande.

Sin embargo, esta deuda que supondría algo más que una carga abrumadora para

una nación pequeña como Tailandia, no lo es tanto para EEUU.

Por consiguiente, comparar la deuda con el PIB nos da una medida de la

capacidad de un país para producir y por tanto, de su capacidad para pagar su deuda.

Una segunda manera importante de pensar en el tamaño de la deuda

nacional es distinguir entre los déficit presupuestarios real y nominal.

Esta distinción es importante porque nos permite medir cómo

la inflación en un año determinado reduce la carga efectiva de la deuda.

Para ver esto, definiremos los términos y luego pondremos un ejemplo.

El déficit real, en un año determinado,

es el déficit actual o nominal ajustado al efecto

de la inflación sobre la deuda. Concretamente, el déficit real es igual

al déficit nominal menos la tasa de inflación por la deuda total.

Así, si el déficit nominal es de $100 millardos, la inflación es del 10%

y la deuda total es de 5 billones de dólares, ¿cuál es el déficit real?

Si has dicho menos 400 millardos de dólares, tienes razón.

Estos son los cálculos.

La tasa de inflación del 10% por la deuda existente de $5 billones es $500 millardos.

A esto le restas $100 millardos del déficit nominal

y obtienes un déficit real de menos $400 millardos.

Aquí viene lo esencial.

Aunque ya hay un

déficit nominal, la inflación ha reducido la carga actual de la deuda total.

Esto indica que una manera en la que el gobierno puede reducir

la carga de la deuda nacional es incrementando la tasa de inflación.

Quizás sobra decir que es una estrategia controvertida para reducir la deuda,

y debo apresurarme a añadir que este tipo de estrategia

solo puede funcionar si la inflación es inesperada.

En caso contrario, los titulares de bonos exigirán un tipo de interés más alto para

compensar la inflación esperada, y por tanto subiría

el déficit nominal a través de los pagos de intereses más elevados.

Una tercera, y muy crucial distinción que hacer cuando pensamos en los déficit

presupuestarios es entre el déficit estructural y el déficit cíclico o pasivo.

El déficit estructural es la parte del actual déficit presupuestario

que existiría incluso si la economía estuviese en pleno empleo.

Esto se debe a la actual estructura de los programas fiscal y de gastos.

Por consiguiente, la parte estructural del presupuesto se considera un activo.

Está determinada por políticas discrecionales fiscales, como

las relativas a los tipos impositivos, proyectos de empleo público

y gastos en educación y defensa.

Por contra, el déficit cíclico o pasivo es aquella parte

del actual déficit presupuestario atribuible a una economía en recesión.

Resulta, al menos parcialmente, de los estabilizadores automáticos del gobierno,

aquellas transferencias mayores de rentas que se activan

durante una recesión, en cosas como subsidios por desempleo,

cupones de comida y otros beneficios para el bienestar.

Sin embargo, el déficit cíclico se debe principalmente a la escasez

de ingresos fiscales que surgen cuando los recursos del gobierno están infrautilizados,

como en la parte descendente del ciclo económico.

De ahí, el déficit cíclico.

Para entender mejor la naturaleza del déficit cíclico,

hagamos una digresión momentánea y hablemos

un poco más de los estabilizadores automáticos y las transferencias de rentas.

Las transferencias de rentas son pagos hechos a las personas por

el gobierno, sin que se intercambie ningún bien o servicio.

Incluyen los pagos por programas de derechos

como la Seguridad Social, bienestar y subsidios de desempleo.

Al menos algunas de estas

transferencias de rentas, particularmente bienestar y desempleo,

son parte del sistema estabilizador automático del gobierno,

donde los estabilizadores automáticos se definen como impuestos federales o gastos

que responden automáticamente a los cambios en el PIB de forma anti-cíclica.

Mira la siguiente tabla para entender mejor cómo las transferencias de rentas pueden

afectar a la economía.

Aquí vemos que cuando la tasa de desempleo

aumenta un punto porcentual, el déficit presupuestario aumenta.

Esto se debe a que, aunque el gobierno gaste en artículos como

cupones de comida y los subsidios por desempleo estén subiendo,

los ingresos fiscales del gobierno están disminuyendo.

En este caso, el gasto público actúa de forma anti-cíclica, ayudando a

compensar la recesión.

Pero la tabla también muestra que un aumento

en la inflación puede ampliar igualmente el déficit presupuestario.

Esto se debe, al menos en parte, a que algunos programas

de transferencias de rentas como la Seguridad Social están indexados a la inflación.

En una perspectiva general, ni el presidente

ni el Congreso tienen el control absoluto sobre

el déficit federal.

Y esta es una de las razones principales por las que la distinción

entre los déficit estructural y cíclico es tan importante.

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