Modelo Black & Scholes

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Del curso dictado por Universidad Nacional Autónoma de México

Valuación de empresas

71 calificaciones

Universidad Nacional Autónoma de México

Valuación de empresas

71 calificaciones

Curso 5 de 6 en SpecializationFinanzas corporativas

En el curso valuación de empresas, el administrador financiero enfrentará una decisión financiera una vez que una empresa ha llegado al punto en que pueda expandirse y adquirir o fusionarse con otras empresas. Antes de tomar tal decisión el administrador financiero deberá evaluar las ventajas y desventajas de una integración horizontal o vertical, por lo que la empresa deberá valuar primero así misma y en segundo termino a la empresa objetivo con base en diferentes modelos como Black and Scholes, Valor Económico Agregado (EVA), Generación Económica Operativa (GEO), etc.

De la lección

Valor financiero futuro con base en el modelo Black & Scholes y con base en el modelo de perpetuidad

En el módulo 3, revisaremos la forma de determinar el valor financiero futuro con base en el modelo Black & Scholes y con base en el modelo de perpetuidad.

Modelo Black & Scholes3:56

Perpetuidad (explicación)5:45

Perpetuidad (aplicación)6:02

Conoce a los instructores

Dr. Gonzálo Antonio Luna Guerra
Profesor de la Facultad de Contaduría y Administración Universidad Nacional Autónoma de México
Facultad de Contaduría y Administración

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Bienvenidos al video cinco.

En este video vamos a revisar lo que es el valor financiero de la empresa

con base en el modelo de Black and Scholes.

El modelo Black and Scholes ha sido un modelo muy exitoso en

cuanto a la determinación de opciones financieras.

Es el modelo que se ocupa prácticamente en todo el mundo y

nos sirve también para determinar el precio financiero de una empresa.

Vamos a revisar el modelo.

Como vemos en la tabla, tenemos variables que

ocupamos para alimentar el modelo Black & Scholes.

Nos pide un tiempo que en este caso vamos a manejar un año.

Vamos a manejar el periodo completo del ejercicio,

así también el activo total y el pasivo total lo vamos a obtener de

nuestro estado o situación financiera o balance general.

Para el ejercicio estamos manejando una tasa a libre de riesgo,

que es la tasa a la inflación más una tasa real, en este caso,

estamos utilizando 5%.

Consideremos una volatilidad del 10% y dividendos 0%.

Alimentando el modelo Black and Scholes,

el valor de la empresa para el año 5 van a ser de 51,081.

En este caso solamente estamos considerando un periodo de tiempo.

Y con los datos del año 5 tanto para el activo total y el pasivo total.

Para el año 10 de igual forma solamente vamos a considerar el periodo del año 10,

solamente un año y vamos a considerar para el activo total

la cantidad que traemos de balance general o estado de

situación financiera, que serían 126,823.

El pasivo total en este caso es 0, la tasa a libre de riesgo es 5%,

la volatilidad el 10%, y los dividendos del 0%.

Nos da la cantidad de valor de la empresa con base en el

metodo de Black and Scholes de 126,823.

El resultado al año 10 son 126,823.

Como hemos visto en este modelo al alimentarlo con datos que you hemos

revisado, nos arroja lo que es el precio de la prima en col,

que sería el precio o el valor de la empresa financiera con este método.

Es importante recordar que únicamente vas a alimentar en los periodos un año,

que sería el tiempo entre balances generales finales, es decir,

31 de diciembre del año 1 con 31 de diciembre del año 2.

Y los valores tanto de activo como de pasivo los tomamos

como valores finales en el balance general o estado de situación financiera.

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